新能源汽车电机电控研究——汇川技术（上篇）提到汇川技术基本情况及变频器业务，本文将对该公司伺服电机、新能源汽车动力系统和轨交业务做详尽解释。

  伺服电机主要使用在于机床设备、电子制造设备、包装机械、纺织机械、塑料机械、医疗机械等行业，下游市场增速较快，近5年市场增了3倍，2017年市场规模约为100亿元，预计未来将实现每年20%的增长。现阶段机床设备占据伺服电机最多的市场占有率，约为30%，其次是电子制造设备，约为20%，包装机械、纺织机械、塑料机械也是市场占有率占比较高的行业，各占据10%左右的市场占有率。未来工业机器人和电子制造设备这部分伺服电机增速最快，有望达到25%的增速，机床和各类机械设备带来的伺服电机增速较慢，年增速约为15%，总体看伺服电机未来年增速约在20%左右。

  中国伺服市场呈日本、中国、欧美三足鼎立的趋势，日本伺服电机市场占有率最高，接近50%，拥有性能好，稳定性强的优势，近年来采用本地化生产，价格和交货时间更有优势，拥有大量稳定的客户，是国产伺服最强的竞争者。中国伺服产业市场占有率慢慢地提高，现已超越欧美伺服产业16%的市场占有率，达到24%，未来有继续扩张的趋势。

  汇川技术于2008年进军伺服行业，推出注塑机专用伺服，2011年在意大利设立研发中心，运用国外先进的技术和人员研发伺服产品，提升产品技术上的含金量，2013年收购宁波伊士通，拓展专用伺服技术和市场。2016年汇川技术通用伺服实现营业收入5.01亿元，同比增长43.7%，2017年上半年伺服实现收入4.58亿元，同比增长93%。伺服毛利率比较高，近年来一直维持在46%以上，这样的高毛利可以维持一段时间。汇川技术主营业务增速32%，而工业控制整体市场增速仅有1%，市场渗透率有逐步加强的趋势，随公司技术水平的提高、规模优势的凸显，伺服业务市场占有率未来将继续增长，有望同日本等外资企业抗衡。

  2017年全年新能源汽车产销79.4万辆和77.7万辆，同比分别增长53.8%和53.3%，其中纯电动汽车产销量同比增长81.7%和82.1%，预计2020年，新能源汽车产销量达到200万辆，新能源汽车发展势头强劲，带动中上游相关产业高质量发展，汇川技术这部分业务也会因此受益。

  汇川技术新能源汽车产品最重要的包含电控以及辅助动力系统，在新能源汽车动力系统产品和技术方面形成自己的特色和优势。作为新能源客车电控有突出贡献的公司，汇川技术主要给宇通客车供货，宇通客车是其第一大客户，目前正在向其他客车客户拓展。汇川技术采用合作开发模式，通过进一步探索客户的真实需求，开发新能源汽车电控、辅助控制器和空调配套控制器三位一体产品，从而大幅度降低成本，成为同行业学习的标杆商业模式。

  宇通客车2016年纯电动客车生产约2.14万辆，3年复合增长率超过200%，市场占有率高达19%，是客车电控领域的领军企业，虽然2017年上半年宇通新能源客车产量下滑，但下半年产销持续好转，新能源客车年产销量约2.4万辆，较上一年度有所提升。新能源客车领域补贴退坡较多，成本下降压力大，对于技术方面的要求高，市场集中度有逐步提升的趋势。汇川技术在现有客户宇通客车的基础上，凭借电控先进的技术和制造经验，形成产品竞争优势，逐步打入南京金龙、珠海银隆等公司供应链，市占率有望进一步提升。

  汇川技术不仅进军新能源客车领域，还在布局乘用车和专用车动力系统。乘用车和专用车渗透率低，增长速度快，未来发展的潜在能力大。目前汇川技术开发北汽、福建新龙马、陕汽等大客户，已获得一万套产品订单。乘用车方面与瑞士Brusa公司开展战略合作，将业务扩展到电机领域，开发高功率动力总成产品。

  我国城市化率仍处于上升通道，城市对于轨道交通的需求量大幅度的增加，以轨道交通委代表的城市基建投资逐年提高。2016年，中国城市地区轨道交通实现投资3847亿元，在建线个城市轨交线路获得批准，总里程高达7300公里，均创历史上最新的记录，轨交系统未来增长潜力巨大。

  汇川技术通过并购江苏经纬进入轨道交通领域，江苏经纬主营业务为地铁、有轨电车以及动车高铁的牵引变流器、辅助变流器、牵引电机等轨道交通牵引控制管理系统，是国内为数不多的拥有准入资质的轨交企业，拥有良好的市场口碑。2011年江苏经纬的牵引与控制系统首次应用于苏州2号线以及延长线，成为少数几家既有研发经验，又有实际应用的轨交牵引系统供应商。

  2016年，汇川技术轨道交通业务营业收入2.29亿元，同比增长250%，与苏州轨道交通集团、佛山市南海区签订有轨电车牵引系统采购合同，最重要的包含苏州地铁3号线，青岛城阳区有轨电车，佛山南海区有轨电车等项目。目前公司仍有5.2亿订单在手，预计2017年营业收入将超过3亿元，实现同比30%的增长。

  目前公司轨交业务还是大多分布在在江苏市场，目前正在开拓其他省市业务，现规划在2017-2018两个年度内至少中标一条其他省市的轨交牵引系统订单，继续拓展公司该部分业务。

  汇川技术起步于变频器，多年来通过自主研发和收购，不断拓展业务，已经实现从变频器到伺服、新能源汽车电控、轨道交通系统的全方位产品线，产品技术上的含金量和性价比均比较好，是国内为数不多的可提供系统整体解决方案的企业，未来仍有较大增长空间。